【IPO价值观】雅宝电子募资扩产必要性存疑;天山电子创业板I

发布时间:2022-10-07 02:03:11 来源:188体育网站 作者:188体育网站下载

  集微网消息(文/姜翠)5月6日,据创业板上市委2022年第24次会议结果显示,广西天山电子股份有限公司(下称:天山电子)创业板IPO成功过会。

  据悉,天山电子主要从事专业显示领域定制化液晶显示屏及显示模组的研发、设计、生产和销售,主要产品包括单色液晶显示屏、单色液晶显示模组及彩色液晶显示模组。

  天山电子客户广泛分布于智能家居、智能金融数据终端、通讯设备、工业控制及自动化、民生能源、健康医疗、车载电子等行业领域。公司凭借优质的产品和服务,与深天马形成长期战略合作关系,并直接或通过技术服务商与上述行业应用领域的知名企业如格力、海康威视、Hitachi(日立)、Johnson Controls(江森自控)、Daikin(大金)、Panasonic(松下)、Verifone(惠尔丰)、百富、优博讯、亿联、伟易达、富士电机、Sagemcom(萨基姆)、OSAKI(大崎电气)、TOSHIBA(东芝)、Omron(欧姆龙)等建立了长期稳定的合作关系。

  天山电子以“专业定制、持续创新”为追求目标,拥有“自治区级研发中心”,通过不断的技术创新、改进现有生产工艺,为客户提供及时、柔性且规模化的综合解决方案,以满足客户日益多元化的需求。公司自主研发了高对比度VA生产技术、高可靠性液晶显示产品生产技术、高精度STN产品生产技术、全视角VA生产技术、负显产品防漏光控制技术、VA显示模组内置触控技术、高气密性防尘TFT液晶模组生产技术、高可靠性TAB产品生产技术等一系列核心技术,并通过该等核心技术的运用,有效解决了公司单色液晶显示屏、单色液晶显示模组、彩色液晶显示模组生产过程中的众多技术难题。

  截至本招股说明书签署日,天山电子拥有专利38项,核心技术8项,量产产品规格型号累计超5,000项,形成了深厚的技术沉淀和方案积累,为公司产品赢得市场奠定坚实的基础。公司具备在短期内根据客户需求完成产品设计、进行供应商体系搭建、按时保质完成生产等解决方案的能力,在研发创新、精密生产工艺水平、质量控制力和快速响应客户需求等综合服务能力方面处于行业先进水平,已经成为专业显示领域液晶显示屏及显示模组的优秀供应商。

  招股书显示,天山电子此次IPO拟募资3.13亿元,将用于光电触显一体化模组建设项目、单色液晶显示模组扩产项目和研发中心建设项目,以及补充流动资金。

  其中光电触显一体化模组建设项目、单色液晶显示模组扩产项目将扩大现有主营产品的生产能力,有利于完善公司产品体系,进一步丰富公司产品种类,提高产品质量和生产效率,降低单位生产成本,增强公司对下游客户配套供货的能力,从而提升公司市场竞争力;研发中心建设项目将提升公司新材料、新技术、新工艺、新产品的研发和产业化能力,增强公司的技术储备,提升公司的市场地位,实现公司的可持续发展战略。

  天山电子表示,公司业务的创新、创造和创意性主要体现在研发活动中。本次募集资金的使用将对公司现有核心技术进一步延伸、拓展或升级,拓展公司产品的应用领域,增强公司主营产品的市场竞争力,并基于行业未来发展趋势开展新技术研发,增强公司的技术储备,提升公司整体科技创新能力。

  集微网消息(文/姜翠)5月6日,创业板上市委2022年第24次审议会议结果显示,安徽富乐德科技发展股份有限公司(简称:富乐德)创业板IPO成功过会。

  资料显示,富乐德是一家泛半导体领域设备精密洗净服务提供商,聚焦于半导体和显示面板两大领域,专注于为半导体及显示面板生产厂商提供一站式设备精密洗净服务,为客户生产设备污染控制提供一体化的洗净再生解决方案,并逐步成为国内泛半导体领域设备洗净技术及洗净范围(洗净标的物品类)领先的服务企业之一。公司主营业务是泛半导体领域设备洗净及衍生增值服务,具体包括:半导体设备洗净服务、显示面板设备清洗服务(TFT设备洗净、OLED设备洗净、陶瓷熔射再生和阳极氧化再生服务),及半导体设备维修服务等三大类。

  客户资源方面,富乐德表示,公司生产基地已从上海拓展到天津、大连、内江、铜陵等地,区域范围已基本覆盖中国华北、东北、西南、华东等泛半导体制造发达区域。公司正在着手建设广州生产基地,服务区域将进一步覆盖华南区域。长期以来,公司与下游晶圆代工企业、显示面板制造企业建立了稳定且广泛的合作关系,公司主要客户情况如下:

  专利研发方面,富乐德已研发并量产10.5代LCD制程洗净工艺、6代OLED制程洗净工艺及半导体14nm制程洗净工艺,具有较为先进的陶瓷熔射工艺,储备的半导体7nm部品清洗工艺已较为成熟,公司在LCD高世代和OLED这些TFT前沿领域已具备满足客户全方位洗净需求的能力。截至招股说明书签署日,公司及子公司拥有已获授予专利权154项,其中发明专利共计13项。

  据招股书显示,富乐德拟募资4.14亿元,用于陶瓷熔射及研发中心项目、陶瓷热喷涂产品维修项目、研发及分析检测中心扩建项目,以及补充流动资金。

  关于陶瓷熔射及研发中心项目,一方面基于现有的洗净及再生服务产能进行扩充,持续巩固原有应用领域的市场地位;另一方面,公司将适时把握下业制造技术和工艺提升带来的洗净再生增值领域发展机遇,积极拓展阳极氧化再生、陶瓷熔射再生等洗净再生增值服务,以及部件维保服务。项目的实施有助于丰富公司服务体系,优化业务结构,进一步提升公司盈利能力。本项目同时对铜陵现有的研发中心进行扩建,以提升洗净及再生工艺和试验分析水平,进一步巩固公司竞争优势。

  关于陶瓷热喷涂产品维修项目,富乐德主要通过新建洗净及再生车间,引进先进的洗净、分析检测设备,并配套建设相应的办公、环保等设施以提升公司在TFT-LCD、OLED洗净及增值业务领域的竞争力。项目的实施,通过拓展技术壁垒高、洗净关联度高的增值项目,使公司业务发展更为均衡,进一步巩固公司在西南地区精密洗净市场的竞争优势,同时为公司业务持续增长奠定坚实基础。

  关于研发及分析检测中心扩建项目,富乐德表示,随着半导体行业先进工艺占比的不断提升,客户对精密洗净服务的量化要求越来越高,半导体检测分析技术已经成为洗净及再生行业的关键竞争要素。本次募投项目通过对公司现有的上海分析检测实验室进行扩建,积极引入人才,组建完整的分析检测团队,全面服务于公司内部和外部的检测。检测范围涵盖零部件洁净度检测、原材料检测、材料形貌及力学分析、无尘室环境检测等。项目的实施有助于公司提高检测分析能力,进一步提升客户服务水平,巩固核心客户的市场份额。

  5月6日,江苏省政协副主席阎立率政协科技委部分委员就“重大科技创新平台载体建设”进行调研。阎立一行来到芯华章科技,实地了解公司运营情况,听取企业科技创新举措和取得的成效,并给予发展建议。省政协科技委副主任、中科院南京分院党组书记朱怀诚等领导陪同调研。

  调研中,芯华章董事长兼CEO王礼宾从公司的产业背景、产品创新、人才建设、产学研合作等方面介绍了企业的基本情况,展示了芯华章近年来在科技创新、人才培养和市场服务等方面取得的突出成果。

  阎立在听取汇报后,对公司取得的发展成绩给予高度评价,肯定了芯华章在产业生态建设与产品研发方面做出的突出贡献,并希望芯华章继续立足企业优势领域,充分发挥科技人才作用,强化科技创新力度,积极参与江北新区“芯片之城”建设,为重大科技平台高质量建设添砖加瓦,为促进国家半导体产业发展贡献更大力量。

  集微网消息(文/陈薇)5月6日,据科创板上市委2022年第36次审议会议结果公告显示,浙江帕瓦新能源股份有限公司(简称:帕瓦股份):科创板IPO成功过会。

  据了解,帕瓦股份从事锂离子电池三元正极材料前驱体的研发、生产和销售,专注于单晶型中高镍NCM三元前驱体这一细分市场,是国内先进的单晶型NCM三元前驱体生产商。公司主要产品用于三元正极材料的制造并最终应用于新能源汽车动力电池、消费电子、电动工具等领域。

  帕瓦股份是国内较早实现单晶型NCM三元前驱体量产并销售的企业。公司拥有国内先进的单晶型中高镍三元前驱体合成技术,包括一次颗粒排列方式可控技术、窄分布单晶三元前驱体合成技术等核心技术。同时,在三元前驱体制备工艺领域,公司掌握的多元素多工艺共沉淀技术、前驱体湿法掺杂技术可以在确保产品质量的前提下有效降低下游单晶三元正极材料的制造成本。

  招股书显示,帕瓦股份此次IPO拟募资15.09亿元,其中12.59亿元用于年产4万吨三元前驱体项目,2.5亿元用于补充流动资金。

  其中,年产4万吨三元前驱体项目设计产能为4万吨/年。通过本项目实施,帕瓦股份将进一步扩大三元前驱体产能,有助于提升公司承接大型三元前驱体订单能本项目规划建设期为24个月,在建设期内将完成厂房的建设、机器设备的购置、生产线建设及完善人员配置等。项目投产后将大幅提升公司三元前驱体的生产能力、提升工艺水平、规模效应和市场竞争力。

  帕瓦股份表示,公司同杉杉能源、厦钨新能等知名锂离子电池正极材料企业形成了良好的供应链上下游合作关系,持续为客户开发和生产三元前驱体产品。产能不足一直是限制公司发展的瓶颈,报告期内,发行人产能利用率分别为90.86%、92.20%和87.81%。公司现有产能已无法满足现有客户日益增长的需求,并且限制公司承接增量三元前驱体订单。年产4万吨三元前驱体项目的实施将极大缓解公司产能紧张的问题,充分发挥公司三元前驱体产品的技术优势,提升公司产品的销售规模和市场占有率。

  另外,上述项目实施后,帕瓦股份生产线数量会有效扩充,依托公司在单晶型中高镍三元前驱体和多晶型NCM8系三元前驱体领域的技术积累,公司可以大幅度减少生产线共线生产的情况,从而进一步提高产品质量和降低生产成本,实现优势技术的充分落地。

  集微网报道 智多星顾问报告显示,2019年全球热熔断体市场规模为15.78亿元,2024年全球热熔断体市场规模预计将达到21.49亿元,2019-2024年复合增长率约为6.4%。

  漳州雅宝电子股份有限公司(以下简称“雅宝电子”)成立之时,实控人郭源星便已深耕热熔断体行业近20年,经过16年沉淀,公司品牌“雅宝”/“AUPO”已在行业和客户中获得了良好口碑和较高市场影响力,产品畅销全球2000多家企业。

  在《【IPO价值观】原材料上涨之际,雅宝电子产品售价却不增反降致毛利率承压》一文中,集微网观察到,近几年雅宝电子业绩增速较慢,而且在上游原材料大幅上涨的情况下,其产品销售单价却似乎跟不上飞速上涨的原材料价格。这也造成其综合毛利率于2021年上半年出现明显下滑,较上年下降了4.48%。这也意味着其应对原材料的涨价能力较弱,行业话语权或有待提升。

  不仅是产品议价能力不足,招股书还暴露出雅宝电子的产能利用率也存在较动,而且在温控器产能利用率不足30%的情况下,仍将近三成的募集资金投入温控器建设项目中,若项目一旦建成达产,新增的产能未来能否顺利消化,募投效益又能否达到预期?雅宝电子募资扩产的合理性及必要性何在?

  产能方面,雅宝电子产品的产能利用率波动较大。分别来看,2018年至2021年上半年,合金型热熔断体A系列产品的产能利用率分别为63.53%、87.80%、88.40%、109.08%;合金型热熔断体P系列产品的产能利用率分别为67.91%、91.02%、89.54%、106.38%;有机物型热熔断体BF系列产品的产能利用率为87.91%、89.70%、93.10%、82.36%;需要指出,近年来温控器产品的产能利用率普遍偏低,2019年至2021年上半年分别为4.46%、9.89%、28.50%。

  对比发现,只有在2021年上半年,合金型热熔断体A系列和P系列的产能利用率才超过100%,此前则分布在60%-90%之间;而温控器的产能利用率虽然逐年增长,但最高也只有28.50%,极其不足。

  雅宝电子解释称,2019年,合金型热熔断体A系列因淘汰旧的生产设备导致产能减少4.15%,同时新增了温控器生产线年,合金型热熔断体P系列因将两条产品生产线改造为客户定制化产品生产线,故产能有所下降;有机物型热熔断体BF系列新增了自动化生产线,使其产能有所增加;同时,因疫情影响导致2月份开工率较低,对各产线产能均有一定下降影响。2021年1-6月,有机物型热熔断体BF系列新增了2条半自动化装配生产线,产能相应增加。

  受下游需求旺盛,2021年上半年,雅宝电子部分产品的产能利用率达到饱和;有机物型热熔断体BF系列消化新增产线产能,产能利用率也已达80%以上。至于温控器,尽管该产品为其贡献的收入并不高,但产能利用率仍尚待提高,主要是温控器产品处在市场开拓阶段所致。

  值得注意的是,2019年开始销售温控器产品以来,雅宝电子来自温控器及其他产品的营业收入仅分别有10.13万元、20.13万元和30.21万元,占当期营业收入的比例分别为0.08%、0.14%和0.35%,占比较低。

  而在温控器产能利用率不足30%的情况下,雅宝电子仍将近三成的募集资金投入温控器建设项目中,不禁令人质疑其新增产能能否顺利消化?

  具体来看,此次IPO,雅宝电子拟募资3.67亿元,其中1.53亿元用于热熔断体扩产项目,9523.65万元用于温控器建设项目,另外6379.70万元和5500.00万元分别用于研发中心建设项目和补充流动资金。

  对于温控器建设项目,招股书披露,雅宝电子计划新建年产1.19亿个温控器项目,雅宝电子坦言,由于目前公司产品种类相对单一,因此需要丰富产品线,而且考虑到收入及利润来源较为集中在热熔断体各系列产品,故其未来将重点开拓温控器市场,增加温控器产能,以此增加新的收入及利润增长点。

  理想虽美好,但残酷的事实也不可忽略。数据显示,2019年全球温控器市场规模为61.89亿元,预计2024年将达到69.08亿元,2019-2024年复合增长率为2.2%,可见该产品的市场规模增速较为缓慢。

  除此之外,温控器不足30%的产能利用率不仅意味着其产能严重不足,也从侧面表明该产品的市场竞争力或许有待提高。在此情景下,温控器建设项目一旦建成达产,新增的产能未来能否顺利消化,募投效益又能否达到预期?雅宝电子募资扩产的合理性及必要性何在?

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